高德红外（002414，收盘价25.27元）8月9日发布半年报，公司上半年净利润添加仅1.46%，刚好紧贴前期估计的0%～30%添加的“下限”。尽管公司推出“10转10”的高送转预案，但是该股股价在上周五暴挫6.58%。

  不过《每日经济新闻》记者发现，本年4月发动的焦平面项目出现活跃发展，到6月30日，此项目出资发展已达29.42%，在上半年已完成8.73万元的效益。

  《每日经济新闻》记者发现，从高德红外8月9日发布的半年报来看，公司本年上半年现金流状况仍然欠安，运营活动产生的现金流量净额为-1.63亿元，而上一年同期则为-1.13亿元。

  值得注意的是，公司自2010年上市以来，运营现金流长时刻处在流出状况。定时陈述发表显现，2010年～2012年三年期间，公司运营现金流量净额分别为-3782.42万元、-71.61万元和-25071.77万元。不仅如此，公司应收账款持续高企，本期应收账款到达5.83亿元，较2013年年头的4.81亿元添加了1.02亿元。

  公司曾于2012年年报中表明，因为公司给予某些政府配备类项目恰当的诺言方针，导致相应应收账款账龄加大，当期坏账计提大幅度的添加，产生财物减值丢失5233.20万元。这笔减值也影响到公司业绩，导致公司2012年净利润仅为6017.80万元，同比下滑41.78%。

  巨额应收账款所躲藏的坏账危险时刻触动着出资者神经。对此，《每日经济新闻》记者电话采访了高德红外董秘陈丽玲。她表明，因为公司最主要的客户仍然是政府部门，应收账款回收周期一向较长，公司从上一年已开端侧重加强对应收账款的收款管理工作，但现在作用仍不太抱负。

  但陈丽玲着重，公司客户具有很高的诺言和归还实力，抵赖可能性很小，因而公司对其施行了较为宽松的诺言额度和诺言期限，尽管上一年公司曾计提了5000多万元的坏账，但这些钱公司仍然会催收，在未来回收之后，将在账面上予以冲回。

  剖析人士以为，对高德红外而言，近期股价强势走强与公司焦平面探测器（红外热成像仪中心部件）项目有较大相关。在上周五发表的中报里也体现出该项意图活跃发展，到6月30日，此项目出资发展已达29.42%，在上半年已完成8.73万元的效益。

  这一项目起源于本年4月8日，公司宣告从超募资金中拿出2.4亿元出资建造 “红外焦平面探测器产业化项目”。项目将依托公司自主开发的技能，出资一条MEMS器材研制中心及产业化渠道，完成高性能焦平面探测器规划化出产。公司估计达产后将完成总出资收益率26.23%。音讯发布当日，公司股票上涨3.34%，随后几个月内，公司股票价格接连上涨超越50%。不少私募人士对记者表明，这一项目是高德红外近年来最大亮点，一旦该项目顺畅完成，公司的产量规划有望得到5～10倍扩展。

  因为公司悉数收入均来源于红外热像仪产品的出售，而焦平面探测器是红外热像仪的中心器材，但此器材现在仅有美、法、日、以色列四国具有量产才能。一向以来，公司焦平面探测器主要是依托从法国等国高价进口。

  而上述项目正是公司中心器材国产化的重要一步。一位曾到公司实地调研的陈姓剖析师向记者表明，焦平面探测器在红外热像仪的本钱构成中占比超越一半。而焦平面探测器的量产将大幅减少公司固定本钱。上述剖析师还指出，该项目建造期估计为24个月，从现在发展来看，全体发展较顺畅。“从4月开端到6月底，仅3个月时刻项目发展已近30%，比咱们估计的还要快一些。”

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